Konut, Altın ve Borsa Getiri Karşılaştırması

Türkiye sermaye ve para piyasasında son 30 yıldaki gelişmelere rağmen yatırımcıların uzun vadede en gözde yatırım araçları genellikle altın ve gayrimenkulden oluşur. Bu yazıda bu yatırım araçlarının getirileri, sermaye piyasalarının en önemli yatırım aracı olan borsa ile karşılaştırılarak, uzun vadede hangi yatırım aracının getiri açısından öne çıktığını belirlemek için bir analiz yapılmıştır. 

Analizde konut, borsa ve enflasyon endeksleri ile ons altın fiyatları esas alınmış olup, TCMB tarafından aylık konut birim m² fiyat endeksi Aralık 2010 ayından itibaren yayınlanmaya başladığı için bu üç yatırım aracının Aralık 2010 ayından bugüne aylık endeksleri ve fiyatları kullanılmıştır. TCMB internet sitesinden aylık konut fiyat endeksi ve USD/TL kuru, TÜİK tüketici fiyat endeksi (TÜFE) ile investing.com sitesinden BİST 100 aylık endeksi ve altın ons fiyatları alınmıştır. Aralık 2010-Haziran 2023 döneminde her yılın mayıs ayında yıllık yüzde 5 temettü alındığı ve tekrar hisse senetlerine yatırıldığı kabul edilerek yeni bir BİST 100 endeksi oluşturulmuştur. Paralel olması açısından konutların da her yıl mayıs ayında yüzde 5 yıllık kira getirdiği varsayılarak yeni bir konut endeksi hesaplanmıştır. Ons altın USD karşılığı aylık kur üzerinden TL’ye çevrilerek yeni bir fiyat serisi oluşturulmuştur. Konut fiyat endeksi, ons altın fiyat serisi ve BİST 100 endeksi aylık TÜFE ile düzeltilerek baz ayı Aralık 2010 olan reel endeksler hesaplanmıştır. Hesaplama sonuçları tablo olarak çok yer kaplamaması için sadece grafik olarak aşağıda gösterilmiştir.

Sonuç olarak, bu grafiğe göre Aralık 2010-Haziran 2023 döneminde 13 yıl boyunca konut, getiri anlamında neredeyse her ay borsayı açık ara geride bırakmıştır. Enflasyondan arındırılmış reel endeksler esas alındığında, son 13 yılda, konut reel getirisi yüzde 189 ve ons altın reel getirisi yüzde 177 olurken borsa getirisi yüzde 35’te kalmıştır. Son 13 yılda hem altın hem de döviz fiyatlarında çok yüksek artışa rağmen konut getirisi altın getirisini geride bırakmayı başarmıştır. Bu durum, Türkiye’de uzun vadede gayrimenkulün reel getiri sağlama potansiyelinin yüksek olduğunu göstermektedir.

Bu yazıda yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.